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PVC:4月进出口数据简析

2022-08-19| 发布者: 房县资讯网| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 引言上周五,PVC4月进出口数据公布,其中进口2.76万吨,出口27.84万吨,出口数据超预期,环比增加26.03%,同比增...
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  引言

  上周五,PVC4月进出口数据公布,其中进口2.76万吨,出口27.84万吨,出口数据超预期,环比增加26.03%,同比增加12.68%。但强劲的出口数据并未给PVC期货带来强心剂,反而遭到资金增仓打压。原因有两方面:一方面,4月的出口数据超预期反衬出国内需求的不及预期,内需的韧性程度令市场存疑;另一方面,4月的数据已经是过去式,而后续月份的原料出口和制品出口下滑是大概率事件,疲弱的内需能否弥补外需的缺失则令市场担忧。基于此,周五PVC期货遭到资金增仓打压。

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  PVC原料出口简析

  4月国内PVC出口量27.84万吨,其中出口印度9.91万吨,出口土耳其2.78万吨,出口越南1.90万吨。1-4月累计出口75.28万吨,同比减少0.48%。

  按外盘最新报价,目前国内PVC出口至东南亚和印度的利润已经下滑至200-300元/吨,而若以天津港FOB报价1150美元/吨来计算,出口价格已经低于国内售价,出口实际已经处于半关闭状态。而随着海外产能的恢复以及南亚、东南亚雨季的到来,出口的走弱是大概率事件,未来的原料出口数量将逐步下滑到20万吨/月以下,对于PVC需求端的带动趋弱,内需也将迎来考验。

图1 PVC出口数量统计

  数据来源:钢联、中粮期货研究院整理

图2 PVC出口利润统计

  

  数据来源:钢联、中粮期货研究院整理

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  PVC铺地出口简析

  PVC铺地是PVC最重要的出口制品,主要流向为欧美等发达经济体。4月PVC铺地出口量43.736万吨,环比减少3.874万吨,同比减少2.824万吨。1-4月累计出口178万吨,同比增加6.8%。

  2020年以来,得益于海外产能受疫情影响和欧美等发达经济体宽松的货币政策,PVC制品尤其是铺地制品出口迎来爆发式增长。但随着美联储加息的推进和欧美等消费区订单的见顶下滑,PVC制品的后续出口有持续回落的风险,制品出口为主的企业三季度或将面临较大挑战。

图3 PVC铺地出口数据统计

  数据来源:Wind、中粮期货研究院整理

图4 主要消费区PMI新订单指数及零售指数统计

数据来源:Wind、中粮期货研究院整理

  综上来看,PVC原料及制品出口的下滑在后续月份是大概率事件,而仅靠1-4月的内需表现远难以吹响上涨的号角。幸运的是,随着信贷政策和地产行业的宽松,下半年内需有改善的预期;不幸的是,地产和PVC最好的时代均已落幕,未来几年内难返昔日辉煌。

(文章来源:中粮期货)

文章来源:中粮期货

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