3月21日，国务院常务会议召开，部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。

　　会议听取了国务院金融委汇报，并指出，要高度重视国际形势变化对我国资本市场的影响。坚持发展是第一要务，着力办好自己的事，坚持稳字当头、稳中求进，深化改革开放，保持经济运行在合理区间，科学有效施策，维护资本市场稳定、保持平稳健康发展。

　　在具体举措方面，本次国常会提出了五方面内容，一是加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时运用货币政策工具保持社会融资适度增长。二是保持政策稳定性，近年来稳定经济、激发活力的政策要尽可能延续，防止出台不利于市场预期的政策。三是按照市场化法治化国际化原则，稳妥处理好资本市场运行中的问题，营造稳定透明可预期的市场环境。四是密切跟踪国内外形势，采取针对性措施提振市场信心。五是稳外贸稳外资，保持人民币汇率基本稳定和国际收支基本平衡。

　　短短一周内，高层级会议对资本市场接连发声，释放了稳定资本市场、提振市场信心的强烈信号。

　　为了解市场一线机构对上述信号的解读，以及对当前资本市场趋势的研判，3月22日，21世纪经济报道独家专访了景顺长城基金总经理康乐。

　　康乐认为，本次国常会的五点部署延续了金融委会议的精神，切实针对性地解决资本市场近期担忧的问题。随着政策的不断推进及发力、投资者预期及情绪的企稳以及海外不确定因素的降低，市场将会回归到正常的基本面投资中来，A股中长期向好的趋势依然不变。

　　《21世纪》：如何看待今年以来国内资本市场出现的一些波动？

　　康乐：本轮市场波动，是国内外因素合力影响的结果，外部因素包括俄乌冲突、美联储加息担忧、中概股不确定性等；内部因素包括宏观经济压力、疫情多地反复、稳增长政策担忧、行业监管政策变化等。内外因素叠加的综合影响，引发了本轮市场急速回调。目前不断出现积极的信号，俄乌协议草案取得重大进展，地缘政治风险有所下降，在缓解全球通胀压力的同时，对A股市场的边际影响继续有所减弱。从历史上看，海外地缘政治事件对A股市场的中期影响相对有限，影响逐渐消退后，我们仍需回到国内的基本面情况。另外，FOMC会议靴子落地，兑现了市场一直悬而未决的加息，同时通过点阵图和发言暂时打消了对于未来路径可能超预期的担忧。相信随着政策的不断推进及发力、投资者预期及情绪的企稳、海外不确定因素的降低，市场将会回归到正常的基本面投资中来，A股中长期向好的趋势依然不变。

　　《21世纪》：国常会指出，科学有效施策，维护资本市场稳定、保持平稳健康发展，同时还提出了五大举措，你对此有何解读？

　　康乐：本次国常会的五点部署延续了金融委会议的精神，切实针对性地解决资本市场近期担忧的问题。首先，会议提及“加大稳健政策对实体经济的支持力度”，意味着稳增长政策可能继续发力，无论是货币还是财政政策可能都需要进一步给予支持，宏观流动性有望保持相对充裕；其次，会议再度强调“防止出台不利于市场预期的政策”，打消了市场对于近期政策层面利空，特别是产业监管继续加码并扩散到更多领域的担忧，有利于保障经济的高质量发展；此外，会议强调“按照市场化法治化国际化原则，稳妥处理好资本市场运行中的问题”，意味着将妥善处理中概股退市问题，预计最终该问题能逐步得到解决，中国资本市场对外开放的方向不会发生变化，中概股市场有望逐步回归正常秩序；最后，针对近期市场受到内外因素影响信心偏弱的问题，会议明确“采取针对性措施提振市场信心”，表明政府将资本市场平稳健康发展放在较为重要的位置上，未来若出现超预期的不利因素，政策可能继续积极维护市场的稳定发展，进一步提振市场信心。

　　《21世纪》：一周之内，高层级会议接连对资本市场发声，这传达了怎样的积极信息？

　　康乐：在党中央、国务院“稳增长”的部署下，各主体机构保持了行动一致、协调前行，显示决策层对资本市场的关切以及维护市场平稳健康发展的决心。资本市场与实体经济相辅相成，平稳发展的资本市场为实体经济提供支持，良好的实体经济是资本市场发展的坚实基础。

　　《21世纪》：国务院金融稳定发展委员会近期的专题会议中，明确提出欢迎长期机构投资者增加持股比例。公募基金在增加持股比例方面能有哪些作为？制度建设和市场培育方面，有何建议？

　　康乐：公募基金作为专业机构投资者，也是市场上重要的长期资金，需具备专业的价格发现能力、成熟理性的投资行为、有效的投资工具、长期的投资策略，筛选出符合经济发展方向的优质赛道和有长期增长潜力的公司，为客户创造长期回报的同时也通过提高资本市场的效率和定价功能服务实体经济、推动直接融资占比的提升。

　　增加持股比例、提高长期资金占比方面，我们建议一是支持养老金第二、第三支柱的健康发展，增加长期资金入市，引领市场长期理性的投资文化。二是公募基金加强对客户的服务和陪伴，引导其减少短期交易，培养长期投资理念；另一方面大力发展基金投资顾问业务，通过专业的投顾服务倡导长期投资，推动短期交易性资金向长期配置力量转变，也是提高长期资金占比的重要手段。

（文章来源：21世纪经济报道）