随着乌克兰局势骤然升级，俄罗斯与白俄罗斯作为全球钾肥的主要生产国和出口国，钾肥出口或将受到影响，对全球钾肥市场可能造成较大冲击。与此同时，国内钾肥龙头纷纷扩产迎行业“春天”，由于主营产品价格大涨，盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔、亚钾国际等上市公司2021年业绩大幅提升。

　　俄乌冲突是否会加剧钾肥供应短缺？

　　俄罗斯是全球最大的化肥出口国之一，虽然其出口钾肥的主要三个港口都不在冲突的发生地——黑海，而是直接走波罗的海港口，对海运钾肥的发运没有影响，但随着欧美等国纷纷表态对俄罗斯实施经济制裁，未来不排除对俄罗斯的化肥实施禁运的可能。

　　根据市场相关数据，白俄罗斯每年钾肥出口约为1000万-1200万公吨，该国约占全球钾肥供应量的五分之一。白俄罗斯钾肥厂此前公开表示，该公司将无法履行合同，美国和欧洲的制裁也导致了货物流通的停止。

　　国内方面，钾肥市场供应不足导致“一货难求”，从而钾肥价格也开启上涨之路。生意社数据显示，2月23日，国内氯化钾出厂报价约为3490元/吨，相较去年同期上涨约七成。与去年年底相比，目前的氯化钾出厂上涨逾9%，创过去十年新高。氯化钾是最为主要的钾肥品种。

　　此外，因多重利好叠加因素，国内钾肥行情有望维持高景气。首先，2022年中央一号文件提及做好化肥等农资生产储备调运，促进保供稳价。其次，近日中国钾肥大合同高价落地，确定2022年度标准氯化钾进口价格为590美元/吨，创历史新高。光大证券研究员赵乃迪表示，2022年春耕旺季来临，国内钾肥货源供应仍持续紧张，特别是东北地区，由于复合肥工厂节前原料储备并不充足，导致当前缺货情况较为严重。在大合同高位价格的支撑下以及下游需求持续旺盛的助推下，钾肥行情仍有望维持高景气。

　　国内钾肥市场迎来“春天” A股钾肥标的公司业绩预增

　　据了解，去年以来，钾肥就开始呈现供应偏紧的市场格局。2020年至今，全球玉米、小麦、大豆等主要农业产品期货价格多数呈上涨趋势。其中，2020年初至今玉米、小麦和大豆CBOT期货结算价分别上涨59%、40%和48%，并且仍处于上行通道。全球经济复苏，农产品价格上涨，种植积极性增加，带动钾肥的需求上涨，国内钾肥市场迎来“春天”。

　　经统计，A股钾肥概念板块从1月21日的次低点震荡上涨，累计涨幅达26.93%。经新华财经统计，盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔、亚钾国际等上市公司2021年业绩大幅提升，行业盈利空间大幅提升。

　　其中，国内钾肥龙头盐湖股份预计2021年归母净利润为38.8亿元至42.8亿元，同比增长1倍左右。盐湖集团宣布2月氯化钾价格上调410元/吨，基准产品到站官方报价3900元/吨，涨幅为11.75%。

　　业绩预告同样靓丽的还有藏格矿业，公司预计2021年归母净利润为14亿元至14.5亿元，同比大涨5倍以上。

　　对比同行业上市公司中，净利增速最快的为亚钾国际，查阅公告有以下三点原因拉动利润抬升：一是公司钾肥业务营业收入同比上升，这主要受益于公司聚焦钾肥核心业务，同时国际钾肥价格上涨，钾肥产品销售较上年同期增长。二是公司已剥离贸易及船运业务，不再对归母净利润产生负面影响。三是预计非经常性损益金额约6亿元增加公司当期利润所致。

　　除了受价格拉动利润抬升，在产能方面，多家上市公司开始布局规划募资扩产。藏格矿业在互动平台表示，2022年加快推进西藏阿里麻米错盐湖矿权手续的办理进度，尽快投资建设，加紧安排公司目前持有的三块盐湖探矿权的深度勘探工作，落实资源储量。亚钾国际称，规划在3-5年内至少形成300万吨的钾肥产能。东方铁塔在互动平台表示，溴化钠扩产项目预计2022年年底前能够投产。同时，老挝开元现有氯化钾产能为50万吨/年，公司正在实施的扩产项目为150万吨扩产的首期(50万吨)，首期达产后产能将提升至100万吨。

　　据观察，在春节期间，国内大型钾肥生产企业基本处于半开或是停产检修的情况，藏格控股、盐湖钾肥等春节后才逐步开工。近期春耕需求将逐渐推进，下游采购量将有所增加，厂家库存量维持低位，主流成交价格上行。

（文章来源：新华财经）