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今日下午，交银国际董事总经理、研究部主管洪灏与天风证券首席经济学家、中国社会科学院教授刘煜辉以《宏观经济与大类资产配置》为主题展开探讨。

关于房地产的调控和未来展望，刘煜辉表示，房地产可能最大的变化就是去金融化，它的属性会发生变化，逐渐从中国老百姓家庭的资产负债表中处在一个投资品的状态会变成消费品，属性回归，这是一个最大的变化。

作为资产来讲，未来的展望会非常明确，在中国人广义的资产收益率频谱中间，房地产会逐渐变成一个平庸的资产，简单讲就是性价比会变得越来越差，你如果做一个投资品来存在的话，这是一个非常明确的方向。

所以中国老百姓未来储蓄的增加，或者存量资产的调整方向，就是由资产的收益率来决定，会逐渐把房地产从资产配置的优先或者首要考虑位置中间拉下来，有很多可以替代房地产的，这个方向最主要来源就是来自于中国的资本市场，就是股票市场。

责任编辑：张海营