本周行情回顾：本周中信家电行业指数收于14667 点，周内上涨1.55%；同期上证指数下跌0.05%；沪深300 指数下跌0.28%。

　　销量跟踪：白电：空调和洗衣机市场整体不振，冰箱销额同比回暖。

　　2021W51，空调、冰箱、洗衣机的线上销售额分别为3.87/5.22/5.06 亿元，同比分别-27.50%/+8.31%/-16.53%。市占率方面，空调行业美的和格力持续保持领先，而海尔的线上和线下市占率边际上升。

　　清洁电器：线上和线下销售持续增长，景气度较高。2021W51 清洁电器全品类线上销量36.64 万台， yoy+16.09%。其中扫地机器人的线上销额1.42 亿元， yoy+123.44%，均价为2667 元。当前消费者对高品质产品接受度较高，产品价格提升成为主流，预计随着均价企稳，行业渗透率将进一步提升。线上销额市占率方面，科沃斯龙头优势仍旧显著。

　　厨电： 集成灶线下销售增长较好， 洗碗机全渠道保持景气。

　　2021W51，集成灶线上销额达5600 万元，yoy-6.97%。线下销额仍然保持高位增长。市占率方面，火星人仍处于龙头地位。本周洗碗机表现亮眼，线上销量/销额yoy 分别+31.38%/+45.82%。线下销量/销额yoy+2.20%/+10.37%，洗碗机市场接受度继续提升。

　　上下游数据：钢价小幅上涨、铜和铝价有所回升；海运价格仍维持在高位。

　　周观点：白电：空洗销量短期仍不佳，但下滑速度边际放缓，主要和天气因素、地产政策有关；冰箱销量有所回升，主要和基数效应有关。预计空冰洗销量边际下滑速度将持续放缓，随着近期房地产政策逐步放开，待年底交房数据回升和原材料成本压力缓解，白电公司业绩有望回暖。海尔智家：卡萨帝瞄准高端市场，高端化发展符合趋势；美的集团：全品类布局，强学习曲线叠加协同效应，产品竞争力持续提升。

　　清洁电器：扫地机器人持续热销，行业维持高景气，中高低端市场持续扩容，预计行业渗透率提升长期趋势向好。推荐标的：科沃斯：产品力和技术创新持续驱动，国内扫地机龙头稳固；石头科技：海外渠道改革顺利，叠加欧美购物季来临，海外市场有望持续放量。

　　厨电：洗碗机销量持续增长，未来空间广阔；集成灶产品功能不断丰富，逐步替代传统烟灶。推荐标的：火星人：电商红利抢占市场份额，线下收入贡献持续发力；亿田智能：在管理、产品、渠道等方面推出多项改革，力争集成灶市场保二争一。

　　风险提示：原材料价格持续高涨，未来销售量不及预期

（文章来源：东北证券）