“禾迈股份”于2021年12月20日召开第一届董事会第十一次会议、第一届监事会第十次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司及其子公司在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，使用最高不超过人民币45亿元(含本数)的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品(包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、通知存款、定期存款、大额存单、协定存款等)，使用期限不超过12个月，在前述额度及期限范围内，公司及其子公司可以循环滚动使用。该决议自董事会、监事会审议通过之日起12个月之内有效。

　　年内新高！首日浮盈超1亿元中信证券包销新股“躺赢”

　　12月20日，A股“最贵新股”禾迈股份上市交易，该股首日表现并没有让投资者失望。禾迈股份当日开盘价为633.66元/股，最终报收725.01元/股，每股涨了167.21元，涨幅为29.98%，投资者每中一签即可获利83605元。

　　禾迈股份高达557.8元/股的发行价，一举超过今年在创业板上市的义翘神州(发行价为292.92元/股)，成为新股中的“大肉签”，但10月份以来新股频频破发，再加上发行价较高，禾迈股份中签的投资者需全额缴款27.89万元，这也让不少投资者直接放弃，或“百般纠结”后选择弃购。

　　此次禾迈股份A股发行过程中，有65.1387万股中签新股被网上投资者弃购，弃购金额达3.63亿元，弃购金额为年内最高。数据显示，禾迈股份的券商包销比例高达6.5139%，也同步创出年内新高。今年以来，仅有6只新股的包销比例超1%。

　　新股发行制度改革后，主承销商需要对认购失败的新股进行“余额包销”，这意味着众多被投资者“抛弃”的新股将落入券商的口袋。而禾迈股份的保荐机构(主承销商)中信证券则实现首日“躺赢”，禾迈股份被网上投资者弃购的股份全部被中信证券“捡漏”，按照收盘价计算，中信证券首日浮盈就高达1.09亿元。

　　一直以来，大部分主承销商在新股包销方面的收入非常可观，部分甚至接近了承销保荐的费用。在禾迈股份的此次发行中，其承销及保荐费为1.42亿元。而今年以来券商包销首日浮盈超1000万元的仅有10家，破亿元的仅有1家。

　　截至当日收盘，禾迈股份也凭借725.01元的收盘价成功晋级为A股市场高价股的第四位。仅次于贵州茅台、思瑞浦、石头科技。

　　自信用申购规则实施以来，新股弃购给主承销商带来的余额包销收入一直较高。

　　据《证券日报》记者从券商处了解，新股弃购后，券商包销收益一般归投行部所有，并且采取首日即卖策略的券商不在少数。记者梳理统计，年内券商“捡漏”投资者中签弃购股票7792.5万股，主承销商若采用首日即卖的策略已累计浮盈6.19亿元(均采用首日卖出策略)。

　　或是因为发行价过高，才出现禾迈股份中签新股被弃购的现象。而主承销商因此获得的余额包销收入，反而让不少机构和投资者羡慕不已。但是，如今打新早已不是“稳赚不赔”的买卖，自2021年10月22日至今，已有12只新股出现首日破发(仅统计沪深交易所)，其中，百济神州的首日破发，就让其主承销商首日产生约3200万元的浮亏。当打新不再“躺盈”后，如今新股频频破发也让主承销商也有了一定压力，投资者对新股打新犹豫不决也情有可原。

　　从券商投行角度方面来看，未来又该如何应对？申万宏源研究新股策略研究团队表示：“若未来破发比例仍然较高，导致网上申购积极性明显下降，则可能出现两种情形和可能的演化机制：其一，弃购比例进一步上升，投行包销压力大幅增加，则引导投行理性定价；其二，网上向网下回拨，网下中签率相对提升，但这也意味着网下亏损的力度提升，从而进一步约束网下投资者高报价行为，首发定价理性程度提高。理论上两种机制将共同引导市场定价趋于合理均衡。”

（文章来源：证券日报之声）