随着全球疫情防控进入常态化，2021年的全球手游市场受益于增量玩家的培育和细分市场的崛起，收入规模进入稳健增长期。根据App Annie 发布最新报告，预计2021 年iOS 与Google Play 的全球用户支出中游戏类的总营收为900 亿美元，同比增长11%。

　　中国厂商出海成绩卓越。2021 年以来，中国出海游戏厂商的数量继续增长，优秀出海产品不断涌出，收入规模继续提升。2021 年1 月-11 月，进入Sensor Tower 每月的全球手游发行商收入榜TOP100 的平均家数是36.5 家，收入占比平均百分比为38.6%；2020 年全年平均家数是30 家，收入占比平均百分比为28.3%。

　　A 股公司也有优势产品突围而出：三七互娱末日题材策略+消除手游《Puzzles & Survival》收入屡创新高；世纪华通旗下Funplus发行的几款经典出海策略手游表现稳定，今年年初发行的《菲菲大冒险 Family Farm Adventure》表现出众；游族网络文明题材SLG 手游《无尽城战 Infinity Kingdom》在韩国市场也有非常好的表现。国内游戏行业的精品内容产出能力和海外发行能力均在稳步提升，自研能力成为行业核心竞争力，以XR、区块链、UGC和云计算能力为基础的元宇宙远景越来越清晰，当前自研能力突出的游戏龙头估值有较大的提升空间。推荐关注完美世界、吉比特、心动公司。

　　风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。

　　市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅+5.07%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30 个中信一级行业中位列第4 位。从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅+14.38%，其他广告营销、影视板块表现次之。

　　行业要闻：工信部通报豆瓣、唱吧等106 款App 侵害用户权益，未在规定时限内完成整改，予以下架处理。微博正式在港交所挂牌，首日破发。B 站月均活跃UP 主已达270 万，同比增长61%。TikTok 宣布推出首个直播购物活动“On Trend”。2021 年中国电影总票房和银幕数量稳居世界首位，全国银幕数达81317 块，巨型银幕规模位居世界第一。CTR 数据显示我国互联网智能电视的整体渗透率已超50%。青瓷游戏公布港股首次公开募股(IPO)从12 月6 日开始招股，拟最多集资11.9 亿港元。2021 年11 月共37 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过22.3 亿美元，占全球TOP100 手游发行商收入的38.3%。

（文章来源：首创证券）