中信证券最新研报认为，电动两轮车行业格局正持续优化；超标车替换和今年终端涨价造成的需求推迟将支持2022年行业景气度持续。2021年，受原材料价格上涨影响，行业需求和盈利能力均受到限制。展望2022:预计终端提价完成、需求延迟兑现、产品附加值日益提高。随着产业链成熟度快速提升，差异化产品频出，预计头部公司及新兴企业将享受最大利润弹性，2021年CR2/CR4将有望达到48%/70%。建议关注两类投资机会：1)以雅迪控股、爱玛科技为代表的，拥有全品类产品矩阵，充足渠道布局的两轮车龙头企业；2)以九号公司、小牛电动为代表的，通过差异化产品和强研发效率切入市场的造车新势力。

（文章来源：证券时报·e公司）