工业及汽车电子需求旺盛，德州仪器拟投建12 吋晶圆厂。11 月18日，德州仪器(TI)宣布拟投资300 亿美元，在德克萨斯州谢尔曼建造多达4 座12 吋晶圆厂。其中，前2 座晶圆厂计划于2022 年开始建设，预计将于2025 年逐步投产。新建的晶圆厂将用于模拟和嵌入式处理产品的生产，用来满足工业和汽车电子等领域需求。

　　模拟龙头12 吋产能持续扩充，进一步巩固成本及供应链优势。2020年1 月，TI 宣布关闭剩下的2 家位于谢尔曼和达拉斯的6 吋晶圆厂。

　　生产将转移到TI 在德克萨斯州北部的12 吋晶圆厂，预计这一过渡将在未来2-4 年内完成。根据德州仪器2020 年年报披露，12 吋晶圆非封装芯片成本比8 吋低40%左右。

　　电子板块行情弱于大盘

　　11 月15 日至11 月19 日，上证指数上涨0.60%，中信电子板块下跌0.18%，低于大盘0.78 个百分点。年初至今，上证指数上涨2.51%，中信电子板块上涨15.60%，跑赢大盘13.09 个百分点。11 月15 日至11 月19 日费城半导体指数上涨3.10 %；年初至今，费城半导体指数上涨39.94%。

　　电子各细分行业涨幅

　　11 月15 日至11 月19 日，电子细分行业中涨幅前五的板块分别为消费电子设备、消费电子、消费电子组件、显示零组和PCB，分别上涨4.96%、3.43%、3.25%、1.61%和1.25%。年初至今，电子细分行业涨幅前五的板块分别为半导体设备、分立器件、被动元件、半导体和LED，分别上涨71.37%、69.51%、39.76%、26.98%和24.43%。

　　个股涨跌幅：A 股

　　11 月15 日至11 月19 日，电子行业涨幅前五的公司分别为盛洋科技，腾景科技，派瑞股份，帝尔激光和共达电声，分别上涨39.51%、34.44%、32.90%、24.23%和23.64%；跌幅前五的公司分别为*ST 中新、力源信息、神工股份、华亚智能和芯源微，分别下跌22.68%、13.64%、13.20%、10.99%和10.87%。

　　个股涨跌幅：海外

　　11 月15 日至11 月19 日，海外主要电子行业涨幅前五的公司分别为联发科、英伟达(NVIDIA)、艾马克技术、安森美半导体和美光科技，分别上涨10.89%、8.54%、8.41%、8.09%和7.41%；跌幅前五的公司分别为西部数据、应用材料、奇景光电、IPG 光电和QORVO，分别下跌7.50%、4.33%、3.75%、3.63%和3.31%。

　　投资建议

　　推荐关注模拟芯片公司思瑞浦、圣邦股份、芯朋微和艾为电子等。

　　风险提示

　　行业竞争加剧、下游需求不及预期、研发不及预期。

（文章来源：首创证券）