【螺纹&热卷】

　　市场情绪缓和，盘面反弹延续

　　昨天成交数据显示，成交量为18.82万吨。在房地产放松预期的带动下，盘面情绪有所好转。高频数据显示，当前钢厂利润持续被压缩之后，钢厂开始主动减产。现货价格来看，下方存在明显的成本支撑。进入采暖季之后，供应有进一步收缩的预期。但综合来看， 当前需求并不支持盘面大幅反弹。由于临近年底，下游贸易商主要以回笼货款为主。后市需要关注限产的具体执行力度，以及市场对于冬储的态度。

　　【铁矿石】

　　阶段性复产预期，盘面震荡反弹

　　现货方面，进口铁矿港口现货全天价格上涨9-34，市场交投情绪尚可，整体成交一般。青岛港PB粉610涨34，超特粉395涨15；曹妃甸PB粉600涨28，超特粉385涨13；天津港PB粉647涨27，超特粉410涨12；江内港PB粉681涨17，超特粉419涨9。供应方面，11月15日-11月21日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2578.3万吨，环比增加422.4万吨；澳洲发运量1819.1万吨，环比增加271.7万吨；其中澳洲发往中国的量1529.6万吨，环比增加240.1万吨；巴西发运量759.2万吨，环比增加150.7万吨。中国45港到港总量2462.2万吨，环比增加108.1万吨；北方六港到港总量为1127.2万吨，环比减少49.5万吨。本期澳巴发运环比回升，到港量也出现增加，整体供应维持震荡运行。需求方面，周末唐山限产解除，且钢厂利润有所恢复，对矿石需求形成一定支撑，但由于采暖季限产的大背景，钢厂高炉检修结束后复产积极性较弱，后期预计铁水产量仍将维持较低水平，以按需采购为主。且港存累库趋势依旧，整体供需格局依然弱势。盘面上看，受整体情绪影响，主力01合约夜盘继续反弹，短期内仍将处于底部震荡运行。

　　【焦煤&焦炭】

　　受国家政策鼓励增产影响，焦煤市场供应较前期有较为明显增量，然下游市场对原料煤采购相对谨慎，煤矿销售压力增加，带动部分煤种价格下调，且近期流拍情况较多，市场观望情绪渐浓，部分煤矿报价仍有下调预期。下游焦钢企业均有不同程度限产，对原料煤多按需采购，市场悲观情绪较浓，对原料煤仍有压价意向。

　　焦炭第六轮提降全面落地执行，累降1200元/吨。供应方面，焦企限产形势趋严，然因下游采购积极性较低，焦企焦炭出货不畅，库存压力较大，心态转弱。考虑到终端需求下滑，钢厂利润收窄，生产积极性较差，对焦炭需求继续下滑，且部分地区环保管控仍然比较严格，钢厂仍执行一定的限产比例，对焦炭需求难有大幅增量。近期焦企、钢厂开工率均有所下滑，而焦企焦炭库存多有累积现象，出货压力较大，短期内焦炭供应仍呈现宽松局面。

（文章来源：弘业期货）