招商基金基金经理许荣漫在节目上表示，市场预期今年下半年到明年上半年，上游材料端产能将会陆续释放，电池领域会有一个盈利修复空间。

　　以下为文字精华：

　　主持人：如何去看待和评估新能源车整个板块估值和投资价值？

　　许荣漫：对于新能源车这样一个高增长板块，看估值的时候，不能看静态估值，还是要看动态估值，要考虑到未来盈利确定性和盈利空间。

　　三季报出来之前大家觉得新能源车估值贵。但是三季报出来后，电池产业链很多公司净利润率增速都在100%以上，有一些材料环节甚至有几百的增速，这个增速兑现后有一个估值回落的过程。

　　电池制造环节更值得关注，因为今年受上游原材料涨价影响，电池核心材料大多数都是按照成本加成或者是溢价方式去跟电池企业制定价格，所以有非常好的这种价格传导机制，因此在三季报出来之前，大家对于电池板块的整体盈利水平预期还是比较悲观，都觉得会受上游资源涨价影响。

　　但是三季报披露后，一线这种电池企业盈利情况还是比较好，环比有增长，核心原因在于价值链管控以及长端价格保护机制，对于其来说其实受影响不是很大。市场预期今年下半年到明年上半年，材料端产能会逐渐释放，电池板块会有盈利修复空间。

　　材料端我们需要关注供需错配，可能短时间比较难以缓解。比如隔膜的扩产会受到外部设备影响，因为设备需要海外订购，产能扩张周期相对拉得更长一些。还有耗能或者受限电限产影响的环节，因为新建产能受限，相对在今年下半年和明年上半年会继续在量利双增的阶段。

　　上游资源品确实供给比较紧张，但是三季报业绩没有大家预期那么高，核心原因是因为供需双方维持着长期合作关系，其实并没有很多订单在价格非常高的时候出货。这个理念对于电池产业链不同环节的定价和预期会有一些不一样的影响。