行业大事

　　①EDG 夺冠带来广泛社交传播。11 月7 日EDG 夺得英雄联盟S11 世界总决赛冠军，引起了社交媒体的广泛讨论，根据微博，“EDG 夺冠”标签已有23.8亿阅读。根据百度搜索指数，EDG 的搜索指数从11 月5 日的12.9 万增长至11 月7 日的387 万。

　　②微软宣布布局元宇宙，推出Microsoft Mesh。在11 月2 日举办的Ignite大会上，微软发布了具有虚拟形象功能的Metaverse 产品——MicrosoftMesh。该产品目前正在测试中，预计于2022 年上半年推出。

　　③电子竞技入选亚运会，《英雄联盟》等三款腾讯游戏成为竞技项目之一。

　　11 月15 日，杭州亚组委在第四届进博会上公布了8 款入选亚运会的电竞项目。这是电竞首次作为正式竞赛项目进入亚运会。其中3 款是来自于腾讯的游戏，分别是《王者荣耀亚运版》、《和平精英亚运版》和《英雄联盟》。

　　④张一鸣退出字节跳动全球董事会，字节迎来组织架构调整。张一鸣正式退出董事会，将位置留给梁汝波。梁汝波随即进行了一场覆盖全业务的组织调整，宣布成立抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok 六个业务板块，每个板块分别交由一位高管管理。

　　⑤美团公开外卖配送算法规则，试点差评率降低50.7%。11 月5 日，美团通过官方公众号公开外卖配送中“订单分配”的算法规则：“订单分配”算法会优先选择时间更充裕、更顺路的骑手进行订单配送，让骑手在合理的劳动强度下获得更多订单更多收入。除了算法上的更新外，美团还将订单的预计送达时间由原来的“时间点”变更为“时间段”，据美团试点数据显示，用户对骑手的差评率降低了50.7%。

　　投资策略

　　我们认为游戏板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。微软推出Microsoft Mesh、Facebook 改名Meta 都反映出互联网巨头将进一步加强对元宇宙的投入，有望加速作为VR、AR 行业的发展。中长期看，游戏是元宇宙重要的入口之一，我们认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。

　　① 港股互联网板块调整过程中具备长期价值，或存在配置机会。建议关注一线龙头公司：1)腾讯控股：重磅游戏《英雄联盟手游》上线，有望成为腾讯新的爆款游戏，Q4 开始贡献业绩增量；2)美团：社区团购业务已进入运营效率比拼阶段，效率竞争是美团优势领域，新业务有望推动美团的长期成长。关注二线龙头公司：3)心动公司优质游戏与社区构建协同并进。

　　② A股：低估值游戏板块有望获得更多关注：游戏板块目前整体估值较低，随游戏出海势头加强，叠加热门游戏的上线，3Q21 游戏公司业绩有望回暖。建议关注A 股优质游戏CP 方：三七互娱。建议关注A 股优质流媒体公司，芒果超媒。

　　风险提示

　　行业监管收紧风险；技术发展不及预期风险；新业务不及预期风险。

（文章来源：国金证券）