瑞银发表研究报告指，联想(00992)第四财季销售表现优预期，但经营盈利受累于开支较高仅符合预期，而纯利达2.6亿美元，较该行预期高19%。受惠于业绩表现，估计公司股价会有正面反应，加上管理层对个人电脑(PC)前景亦乐观，故将其目标价由10.5港元，上调至10.75港元，维持「中性」评级。

　　瑞银表示，受惠于PC业务增长，联想第四财季销售为56亿美元，较该行预期的高11%，惟受未分配开支较高拖累，首季经营盈利率为3.1%，低于该行预期3.4%，导致经营盈利为4.79亿美元，符合该行预期。

　　该行指，尽管受零件短缺问题影响，但公司对PC需求仍维持乐观态度，估计需求将较供应高约20%，而零件短缺情况亦料会持续12至18个月。另外，公司预期未来两至三季渠道库存仍会维持较低水平，而消费升级将持续支持未来数季的PC需求。

　　瑞银上调联想2022财年销售预测5%至655亿美元，意味将按年增8%，并料PC及智能设备销售将按年增长7%，同时毛利率亦料会扩张。至于数据中心集团方面，估计受惠于云伺服器需求强劲，料销售按年增10%，而智能手机销售则料会按年增11%，并料经营盈利率会升至3.7%。此外，该行又上调联想22至23财年每股盈测6%及3%，惟认为随著疫苗推出及高基数效应，PC增长将减慢，再者上游零件短缺亦料会限制股价上行。

（文章来源：经济通中国站）