行业近况

　　行情回顾：过去一月(5月31日到6月25日)，医药板块指数上涨0.18%，上证综指上涨0.19%，深证成指上涨1.02%，创业板指上涨3.57%。从子板块来看，化学制药下跌1.12%，医疗器械下跌1.30%，医疗服务上涨10.21%6，生物制品下跌5.52%，中药上涨0.68%，医药商业下跌8.63%。

　　评论

　　根据公司业绩预告以及我们对公司的预测，我们按2021年半年报预期净利润增速将重点覆盖公司分类如下：净利润增速在30%及以上：科伦药业、长春高新、先声药业、安图生物、艾德生物、药明康德、康龙化成、药明生物、乐普医疗(25-35%)、凯莱英、泰格医药、爱尔眼科、通策医疗、金域医学、海吉亚医疗、智飞生物、以岭药业。

　　净利润增速在20%-30%之间：康弘药业、恩华药业(15-25%)、联邦制药(17-27%)、康哲药业(15-25%6)、石药集团、迈瑞医药、威高股份、片仔痍、同仁堂、益丰药房、九州通。

　　净利润增速在10%-20%之间：恒瑞医药、通化东宝、丽珠集团、健康元、老百姓、华润三九。

　　净利润增速在0-10%之间：三生制药、天士力。

　　净利润预计扭亏的有：东阿阿胶。

　　净利润下滑的有：鱼跃医疗(主要是由于去年2季度基数较高)、华东医药(主要是由于集采和医保谈判压力)。

　　估值与建议

　　中金医药10+7投资组合：A股：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、康龙化成、凯莱英、泽環制药、金域医学、迪安诊断、智飞生物、科伦药业。

　　海外：药明生物、石药集团、微创医疗、康方生物、天境生物、阿里健康、威高股份。

　　风险

　　药品研发失败，政策对于价格压制超预期。

（文章来源：中国国际金融）