施罗德投资认为，投资者在审视2021年下半年投资取态时应放眼正在影响环球经济体系的长远结构性趋势，同时亦需平冲短期风险。在近日变种新冠病毒为周期性前景带来变数之际，该行从具建设性的角度进行分析，认为2021年及2022年的宏观因素及企业盈利增长符合预期应可对冲市场因利率有可能上涨所受到的影响，而通胀飞升亦可能只是短期现象。

　　施罗德投资亚洲区多元化资产投资副主管近藤敬子(Keiko Kondo)认为，若各国央行打算加息，那应该是经济活动增加的缘故，而这或许对股票市场有利。虽然通胀升温正为市场带来一些干扰，但有部分是因去年基数低所致。她认为现时通胀飞升属暂时现象，不过该行预料通胀或会在明年回升。届时，美国联邦储备局或需收紧货币政策，而由于欧洲央行对通胀的接受程度较高，因此在政策方向上很可能会维持鸽派。

　　在投资组合中，施罗德投资预期美元将在对冲风险方面扮演重要角色，与债券一同发挥作用。其中，由于美国与欧洲央行的政策分歧，该行在美元与欧元之间会较偏好前者。在内地政府宏观调控的情况下，预期人民币的波幅将相对有限。总括而言，该行对股票仍然看高一线，对债券的持仓比例亦维持在较低水平，但我们已透过移除策略中明显倾向价值投资的配置，藉以降低投资组合的周期性风险。该行指，会维持多元化的投资组合，有利他们从未来持续的增长势头中受惠。由于新冠疫情仍然存在变数，周期性前景无疑将更为复杂，该行亦将持续关注相关风险。

　　施罗德投资认为，与其将注意力集中在近日的新闻头条或指数表现，投资者更应留意真正在影响经济体系和人类生活的一系列环球投资主题，例如创新转型、环境及可持续发展，以及城市及生活方式等正在改变世界的趋势。近藤敬子表示，该行发现由于不少人的行为和习惯因疫情而改变，不少主题趋势亦随之加快发展。一些主题已因表现亮丽而广受投资者青睐，但该行相信主题投资的潜力不止于此。就此而言，创新是当中的关键，认为这应该是评估长远投资的其中一个重点。例如，5G技术让企业得以开发或采用新的解决方案，像近年天然灾害频发，应用5G技术的环境监察系统能够有助人们提前作出准备。相关项目亦为投资者带来值得留意的机会。

（文章来源：经济通中国站）